一、政策反转：25% 分成换 H200 出口许可
当地时间 12 月 8 日，特朗普官宣重大政策转向：允许英伟达向中国 “经批准客户” 出售 H200 AI 芯片，美方抽取 25% 销售收入分成，该规则同样适用于 AMD、英特尔等芯片巨头，细节由美国商务部敲定。需注意的是，H200 虽被称为英伟达 “性能第二强” 芯片，但已非行业顶尖（其新一代产品已量产），即便如此，这仍是美国对华芯片管制的重要松动。
二、市场异动：芯片股上涨，创业板 AI 跟风
消息一出，美股盘后反应迅速：英伟达涨 1.2%，AMD 涨超 2%，英特尔涨 1%。对英伟达 CEO 黄仁勋而言，这是其数月游说后的 “重大胜利”—— 他多次强调中国市场对美国 AI 产业的重要性。A 股方面，近期创业板指持续走强，AI 概念成核心推手。不少标的借势 “蹭热点” 上涨，市场将此次政策松动视为 AI 产业链合作的积极信号，成为炒作催化剂。
三、背后逻辑：中国市场分量与国产替代崛起
黄仁勋的坚持不无道理：4 年前英伟达中国 AI 芯片市占率达 95%，受管制后暴跌至 50%。而此次解禁的另一背景是，昇腾 910、寒武纪 690 等国产算力芯片已能对标 H200，出货量增长，美国此举被解读为试图抢占市场、遏制国产替代。
四、中方态度与未来展望
中国外交部此前明确表态：希望美方维护全球产供链稳定。不过英伟达重返中国市场仍有挑战 —— 今年曾因安全漏洞、反垄断问题被中方约谈调查。对资本市场而言，此次政策为 AI 产业链注入短期活力，但长期来看，国产芯片自主替代仍是主线。创业板 AI 概念的上涨能否持续，最终还需回归企业基本面与真实需求。【本轮牛市可以说是科技牛】
次方量化-技术博客
发表评论:
◎欢迎参与讨论，请在这里发表您的看法、交流您的观点。